新芯股份报的是科创板，这个企业我知道要搞IPO，但是远远超过我的预期。我之前听说武汉市把长控集团里面做存储芯片的一块资产，拆出来上市，但是没想到这么快就申报了，应该指的就是这个企业。

一、业绩情况

我们来看一下业绩，收入30多个亿，上科创板妥妥的；利润的话，2021年、2022年有六七个亿，2023年的话下降了接近一半，3.73亿，2024年应该在持续下滑。

只能说是符合行业状况，因为2021年和2022年是一个缺芯的状态，芯片涨价很厉害，业绩就爆发了；到2023年过后，芯片价格大幅回落，全行业业绩都在下滑，这个公司业绩也是在下滑。

2024年1-3月为什么还进一步下滑，因为芯片行业，是在2024年开始有所回升，这个企业从季报来看是进一步下滑，是不是周期性比较强，我也不太清楚。

二、股权情况

我们来看看股权，控股股东是长控集团，看样子好像是湖北的当地国资控股，然后这些大的资本，包括大基金也是投了股，应该算是一个比较大的芯片企业。

三、业务情况

这是一个晶圆厂，是做存储芯片。只是不是做逼格最高的内存和闪存，他不是做这两类的。

长江存储应该是做的NAND Flash，肯定是不可能盈利的，这个产品逼格贼高，投入贼大。

这个公司做的是NOR Flash，两个都是永久性存储，不是易失性存储。只是说NAND Flash容量特别大，主要是用在比如说硬盘里面。NOR Flash是一种存储量很小的芯片，主要用来存储一些程序，比如说家电里面的一些小的，对数据连接要求很低的程序。

从这个格局来看，因为前几年大的晶圆厂基本上都放弃了这块业务，觉得这块业务规模不大，而且也比较卷了。目前主要是一些台湾企业在干这个事情。

所以说这家公司，首先还是跟长江存储一样，都是做存储的，只是说长江存储做的是NAND Flash，这家做的是NOR Flash，一个是大容量的，一个是小容量的，就这么一个区别。当然逼格上肯定差距就特别大了。

这是一个晶圆厂，主要收入是代工产品。当然这个公司有点特殊，他也做了一部分的自有品牌。

这个还是有所区别，像台积电这样的公司，是完全没有自己的品牌。他可能模式稍微有点像三星，主要是代工，但也有一些自己的品牌。

是一家晶圆厂，做的是NOR Flash，制程要求也不高，55nm。主要产品不一定是55nm，可能会更低一点。我看他NOR Flash是45nm到65nm，是属于非常成熟的制程。

当然正是因为是成熟制程，投入也不大，这就是他为什么能够盈利的一个原因。像长江存储，投入会特别大，就没法盈利。

我们看看这家公司的固定资产，就知道他投入是不大的。固定资产只有80多个亿，可见投入不是很大。所以说折旧也比较小，还能盈利。

我们看看客户，主要是给哪些企业做代工，全是保密的。反正应该主要就是国内，做NOR Flash的设计公司。

四、同业竞争情况

我来看看股权，他跟长江存储，还真的就是共同的股东控制的。

他能够上市的话，绝对是受到了很大的包容，因为确实还是一个同业竞争，他跟长江存储两个都是做芯片生产，而且两家都是做存储，只是在产品类别上有所区别。

长江存储做的是逼格更高，容量更大的NAND Flash，投入特别大。长江存储是国内做这个事情的独苗，肯定没盈利，目前没法上市。

然后发行人也是做了存储芯片，只是说做得逼格低点，容量很低的NOR Flash。

我感觉是以这种产品具体的类别，来区分是不是同业竞争，那真的是太被包容了。如果是一般的企业，肯定不行。就比如说一家企业既生产浓香型白酒，又生产酱香型白酒，你说他能够分拆出来，分开上市吗？我觉得肯定搞不了。

如果这个企业要是能上市，绝对是开创同业竞争最高的包容尺度。

五、芯片分类

有人问芯片大概分为几类，这个地方我给大家简单科普一下。

芯片最大的一个分类就是逻辑芯片，就是处理器芯片，用来做处理、控制。比如说CPU、GPU，这种控制芯片，都属于逻辑芯片。

然后第二大类是存储芯片，这也是很大的一个芯片的类别。

然后还包括功率芯片，用来处理电力的。

还有射频芯片，用来处理信号的。

大概就是这些类别，很复杂，你们要是完全没概念，我给你们讲好像意义也不大。

（转自：塘主聊上市）

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